De futures op koffie klommen deze week 4 cent en sloten op 3,179 USD per pond in het meest verhandelde decembercontract, volgens het jongste marktrapport van Sucafina. De beweging kwam een week later dan Sucafina had verwacht toen het een rally richting 3,25 USD voorspelde, maar de onderliggende drijfveer is niet veranderd: een groeiende kloof tussen hoe krap het nabije aanbod oogt en hoe groot de binnenkomende Braziliaanse oogst werkelijk is.
Die krapte komt het duidelijkst naar voren in de termijnspread. De premie van het nabije contract boven de decemberpositie is blijven oplopen en staat nu op 31 cent, een teken dat goedkope, ICE-gecertificeerde arabicakoffie schaars is: de gecertificeerde voorraden zijn onder 250.000 zakken gezakt. Zolang verse Braziliaanse koffie die gecertificeerde voorraden niet aanvult, verwacht Sucafina dat de spread zich op dezelfde manier blijft gedragen.
Het tegenwicht is de Braziliaanse oogst zelf. De arabicaoogst is naar schatting voor 90 % binnen en heeft daarmee zijn seizoenstempo grotendeels ingehaald; wat rest zijn vooral kersen van mindere kwaliteit die op de grond zijn gevallen. Daarmee houden Braziliaanse boeren nog altijd een grote hoeveelheid koffie vast die ze niet hebben verkocht, en het huidige exporttempo wijst erop dat alleen het hoogstnodige wordt geboekt om de kortetermijnbehoefte van branders te dekken. Kiezen boeren ervoor die onverkochte koffie te beprijzen door futures te verkopen, dan werkt de daaruit volgende verkoopdruk elke rallypoging tegen.
Sucafina verwacht dat de krapte op de nabije termijn het decembercontract vanaf hier niet langer aandrijft en rekent deze week op lagere futures, die mogelijk onder 3,10 USD per pond sluiten. Voor inkopers is dat een herinnering dat een krap ogende spread en een zwakke outrightprijs naast elkaar kunnen bestaan als er een grote, traag verkopende oogst achter zit.
