Τα futures για τον καφέ ανέβηκαν 4 σεντς σε εβδομαδιαία βάση και έκλεισαν στα 3,179 USD/lb για το συμβόλαιο Δεκεμβρίου, το πιο ενεργό, σύμφωνα με την τελευταία έκθεση αγοράς της Sucafina. Η κίνηση ήρθε μία εβδομάδα αργότερα από όσο περίμενε η Sucafina όταν προέβλεπε ράλι προς τα 3,25 USD/lb, όμως ο υποκείμενος μοχλός δεν άλλαξε: ανοίγει η ψαλίδα ανάμεσα στο πόσο σφιχτή δείχνει η προσφορά στις κοντινές λήξεις και στο πόσο μεγάλη είναι στην πραγματικότητα η βραζιλιάνικη σοδειά που έρχεται.
Η στενότητα αυτή φαίνεται καθαρότερα στο spread των futures. Το premium του πλησιέστερου σε λήξη συμβολαίου έναντι της θέσης Δεκεμβρίου συνεχίζει να ανεβαίνει και βρίσκεται πλέον στα 31 σεντς, ένδειξη ότι τα φθηνά, πιστοποιημένα από το ICE αποθέματα καφέ αραβικά σπανίζουν: τα πιστοποιημένα αποθέματα έπεσαν κάτω από τα 250.000 σακιά. Αν φρέσκος βραζιλιάνικος καφές δεν αναπληρώσει αυτά τα πιστοποιημένα αποθέματα, η Sucafina αναμένει ότι το spread θα συνεχίσει να συμπεριφέρεται με τον ίδιο τρόπο.
Το αντίβαρο είναι η ίδια η σοδειά της Βραζιλίας. Η συγκομιδή καφέ αραβικά υπολογίζεται ολοκληρωμένη κατά 90%, ουσιαστικά έχει καλύψει το εποχικό της πρόγραμμα, και ό,τι απομένει είναι κυρίως κεράσια χαμηλότερης ποιότητας που έπεσαν στο έδαφος. Παρ’ όλα αυτά, οι Βραζιλιάνοι παραγωγοί κρατούν ακόμη μεγάλο όγκο καφέ που δεν έχουν πουλήσει, και ο σημερινός ρυθμός των εξαγωγών δείχνει ότι κλείνεται μόνο το ελάχιστο που χρειάζεται για να καλυφθούν οι άμεσες ανάγκες των καφεκοπτείων. Αν οι παραγωγοί επιλέξουν να κλειδώσουν την τιμή αυτού του απούλητου καφέ πουλώντας futures, η πίεση πωλήσεων που θα προκύψει θα λειτουργήσει ενάντια σε κάθε απόπειρα ανόδου.
Η Sucafina αναμένει ότι από εδώ και πέρα η στενότητα στις κοντινές λήξεις θα πάψει να καθορίζει το συμβόλαιο Δεκεμβρίου και προβλέπει τα futures χαμηλότερα μέσα στην εβδομάδα, με πιθανό κλείσιμο κάτω από τα 3,10 USD/lb. Για τους αγοραστές, η εικόνα υπενθυμίζει ότι ένα spread που δείχνει σφιχτό και μια αδύναμη απόλυτη τιμή μπορούν να συνυπάρχουν, όταν πίσω τους βρίσκεται μια μεγάλη σοδειά που πουλιέται αργά.
