De droogte in Europa heeft grote waterwegen zo ver laten zakken dat er “hongerstenen” bloot zijn komen te liggen, markeringen die eerdere generaties in rivierbeddingen kerfden om historische droogtes vast te leggen. Een van de bekendere stenen, uit 1904, draagt de inscriptie “Wenn du mich siehst, dann weine”: als je mij ziet, huil dan. Dat is een passend beeld voor een seizoen waarin lage rivierstanden al opduiken in de cijfers die voor inkopers tellen: er zijn meer binnenvaartschepen nodig om dezelfde hoeveelheid vracht te verplaatsen omdat ladingen voor ondiep water lichter moeten, en de gewasopbrengsten dalen onder de aanhoudende hitte.
De inflatie in de eurozone versnelde in juli tot 2,9 % op jaarbasis, van 2,8 % in juni, waarbij voorlopige Eurostat-cijfers deels wijzen op hogere energiekosten door het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten en op dieselprijzen die door de oorlog tussen Rusland en Oekraïne worden beïnvloed. De kerninflatie, die voeding en energie buiten beschouwing laat, klom toch naar 2,5 %. Het cijfer vergroot de kans op een extra renteverhoging van de Europese Centrale Bank volgende maand.
De energiemarkten brengen hun eigen spanning in dat beeld. De Amerikaanse dieselprijzen liggen 8 % hoger dan een maand geleden, nadat president Trump wat hij een “economische oorlog” tegen Iran noemde had aangekondigd en dreigde met de “meest verpletterende economische operatie ooit”, bijna zes maanden na het begin van het conflict. De productmarkten staan al onder spanning door beschadigde raffinaderijen in het Midden-Oosten, verminderde Russische raffinagecapaciteit na aanhoudende droneaanvallen en nu ook door de lage Rijnstanden, die de aanvoer van brandstof over water vanuit Rotterdam, Amsterdam en Antwerpen naar Duitsland en Zwitserland vertragen.
De Amerikaanse Federal Reserve hield haar beleidsrente in juli op 3,5 tot 3,75 %, al lieten de notulen groeiende zorg zien dat inflatie die vijf jaar op rij hardnekkig boven het doel van 2 % ligt, kan gaan doorsijpelen in loon- en prijsbeslissingen in de hele economie en daarmee moeilijker omlaag te krijgen is. De Amerikaanse werkgelegenheid daalde in juli met 23.000 banen, bij naar beneden bijgestelde cijfers over de twee voorgaande maanden, een signaal dat de arbeidsmarkt sneller kan afkoelen dan verwacht terwijl de prijzen taai blijven.
De Chinese groei leunt intussen bijna volledig op export en technologie: de industriële productie groeide in juli met 4,5 % op jaarbasis, na 5,3 % in juni, terwijl de investeringen in vaste activa met 6,7 % krompen, een sterkere daling dan het minus van 5,7 % in juni, doordat de overhang in de vastgoedsector van het land op de bredere economie blijft drukken.
