Η ξηρασία στην Ευρώπη έριξε τη στάθμη των μεγάλων πλωτών οδών τόσο χαμηλά ώστε αποκαλύφθηκαν οι «πέτρες της πείνας», σημάδια που χάραξαν προηγούμενες γενιές στις κοίτες των ποταμών για να καταγράψουν ιστορικές ξηρασίες. Μία από τις πιο γνωστές πέτρες, του 1904, φέρει την επιγραφή «Wenn du mich siehst, dann weine»: αν με δεις, τότε κλάψε. Είναι μια εικόνα που ταιριάζει σε μια σεζόν όπου η χαμηλή στάθμη των ποταμών εμφανίζεται ήδη στα νούμερα που μετρούν για τους αγοραστές: χρειάζονται περισσότερες φορτηγίδες για να μετακινηθεί ο ίδιος όγκος φορτίου, επειδή τα φορτία πρέπει να ελαφρύνουν για τα ρηχά νερά, και οι αποδόσεις των καλλιεργειών υποχωρούν κάτω από τον επίμονο καύσωνα.
Ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη επιταχύνθηκε στο 2,9% σε ετήσια βάση τον Ιούλιο, από 2,8% τον Ιούνιο, με τα προκαταρκτικά στοιχεία της Eurostat να δείχνουν εν μέρει υψηλότερο ενεργειακό κόστος συνδεδεμένο με τη συνεχιζόμενη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή και τιμολόγηση του ντίζελ επηρεασμένη από τον πόλεμο Ρωσίας-Ουκρανίας. Ο δομικός πληθωρισμός, που δεν περιλαμβάνει τρόφιμα και ενέργεια, ανέβηκε παρ’ όλα αυτά στο 2,5%. Το στοιχείο αυξάνει τις πιθανότητες για πρόσθετη αύξηση επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα τον επόμενο μήνα.
Οι αγορές ενέργειας φέρνουν στην εικόνα τη δική τους ένταση. Οι τιμές του ντίζελ στις ΗΠΑ έχουν ανέβει 8% τον τελευταίο μήνα, αφού ο πρόεδρος Τραμπ ανήγγειλε αυτό που ο ίδιος αποκάλεσε «οικονομικό πόλεμο» κατά του Ιράν, απειλώντας με «τη συντριπτικότερη οικονομική επιχείρηση όλων των εποχών», σχεδόν έξι μήνες μετά την έναρξη της σύγκρουσης. Οι αγορές προϊόντων διύλισης είναι ήδη υπό πίεση από τα κατεστραμμένα διυλιστήρια στη Μέση Ανατολή, από τη μειωμένη ρωσική διυλιστική ικανότητα έπειτα από συνεχείς επιθέσεις με μη επανδρωμένα αεροσκάφη και τώρα από τη χαμηλή στάθμη του Ρήνου, που επιβραδύνει την ποτάμια ροή καυσίμων από το Ρότερνταμ, το Άμστερνταμ και την Αμβέρσα προς τη Γερμανία και την Ελβετία.
Η Federal Reserve των ΗΠΑ κράτησε το βασικό της επιτόκιο στο 3,5% έως 3,75% τον Ιούλιο, αν και τα πρακτικά της συνεδρίασης έδειξαν αυξανόμενη ανησυχία: πληθωρισμός επίμονα πάνω από τον στόχο του 2% για πέντε συνεχόμενα χρόνια θα μπορούσε να αρχίσει να περνά στις αποφάσεις για μισθούς και τιμές σε ολόκληρη την οικονομία, κάνοντάς τον δυσκολότερο να υποχωρήσει. Οι θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ μειώθηκαν κατά 23.000 τον Ιούλιο, με τους δύο προηγούμενους μήνες αναθεωρημένους προς τα κάτω, ένδειξη ότι η αγορά εργασίας ίσως ψύχεται ταχύτερα από το αναμενόμενο, ακόμη και με τις τιμές να παραμένουν ανελαστικές.
Η ανάπτυξη της Κίνας, εν τω μεταξύ, στηρίζεται σχεδόν εξ ολοκλήρου στις εξαγωγές και στην τεχνολογία: η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε 4,5% σε ετήσια βάση τον Ιούλιο, από 5,3% τον Ιούνιο, ενώ οι επενδύσεις σε πάγια περιουσιακά στοιχεία συρρικνώθηκαν 6,7%, πτώση εντονότερη από τη μείωση 5,7% του Ιουνίου, καθώς το πλεόνασμα του κλάδου ακινήτων της χώρας συνεχίζει να βαραίνει την ευρύτερη οικονομία.
