In Europas Zuckerbilanz fehlt womöglich eine große Menge Zucker. Zucker, der im Rahmen der aktiven Veredelung eingeführt wird, wird in den EU-Zuckerbeständen nicht erfasst, weil er unter Aussetzung der Einfuhrabgaben in die EU gelangt und innerhalb eines Jahres in verarbeiteten Erzeugnissen wieder ausgeführt werden soll. In den ersten zehn Monaten des Wirtschaftsjahres kamen 883.000 Tonnen Zucker in der aktiven Veredelung in die EU, während nur 171.000 Tonnen wieder ausgeführt wurden. Bereits im Vorjahr hatte die aktive Veredelung einen Überschuss von 476.000 Tonnen ergeben. Zusammengenommen könnten die EU-Bestände um mindestens 500.000 Tonnen höher liegen, als der Markt bislang annimmt.
Die Einfuhren in der aktiven Veredelung nahmen nach der Preisspitze von 2023 zu, und dieser Handel wurde später auf Druck von Anbauern, Verarbeitern und der AKP-Gruppe (Staaten in Afrika, der Karibik und im Pazifik) ausgesetzt. Die wichtigsten Rohzuckerraffinerien auf der Iberischen Halbinsel haben seitdem Klage gegen die Kommission erhoben.
Unterdessen enttäuscht die Ernte weiter. Die französischen Rübenerträge liegen mehr als 25 % unter Vorjahr, und Krankheiten bremsen die Verarbeitung: Tereos arbeitet mit einem Rübenvorrat von nur zwei Tagen in seinen Silos, aus Sorge, dass sich Rhizopus auf gesunde Rüben ausbreitet. Der Zuckergehalt in den Niederlanden verharrt bei 15,9°, und Cosun hat den Anbauern mitgeteilt, dass die Gewinnausschüttung an die Mitglieder sehr niedrig ausfallen oder womöglich ganz entfallen wird. Polens Regierung rechnet mit einer Zuckererzeugung rund 20 % unter dem Niveau von 2025, unser Analyst erwartet allerdings, dass der Rückgang am Ende eher bei 10 % liegt.
Der Großteil der Ernte ist preislich bereits festgelegt. Zwischen 70 % und 75 % der erwarteten Erzeugung dürften schon verkauft sein, und unser Analyst sieht die EU-Zuckerindustrie vor der wohl schwierigsten Phase seit 1975.
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