In dieser Folge von The Strong Source haben wir uns mit Daan Struyven zusammengesetzt, Co-Head of Commodities Research bei Goldman Sachs, um zu ergründen, wie die globalen Märkte die Zukunft der Rohstoffe verarbeiten, von Öl und Gas bis zu Gold und erneuerbaren Energien.
Bei Vesper decken wir 21 Rohstoffmärkte ab: Getreide und Ölsaaten, Proteine und Milchprodukte, Soft Commodities sowie industrielle Vorprodukte. Daans Expertise zu den Makrokräften, die die Rohstoffmärkte prägen, liefert jedoch wichtigen Kontext für Einkaufsprofis, die sich im heutigen volatilen Umfeld zurechtfinden müssen.
Ob Sie Preise für Milchprodukte prognostizieren oder Palmöl-Trends beobachten: Es ist entscheidend, die größeren wirtschaftlichen Hebel zu verstehen, die im Spiel sind (etwa Energiepreise, Inflation oder geopolitische Schocks). Hier sind 5 Highlights aus unserem Gespräch mit Daan, die umsetzbare Erkenntnisse liefern.
Warum stocken Zentralbanken ihre Goldreserven so drastisch auf?
Es geht größtenteils um Risikominderung. Nach dem Einfrieren der russischen Währungsreserven 2022 begannen Zentralbanken, vor allem in Schwellenländern, von US-Staatsanleihen in Gold umzuschichten. Physisches Gold in sicheren inländischen Reserven lässt sich nicht so leicht sanktionieren oder beschlagnahmen. Dieser strukturelle Trend hat erheblich zur anhaltenden Goldrally beigetragen.
Wie lange bleibt Öl angesichts von Klimazielen und der Verbreitung von E-Autos dominant?
Die Ölnachfrage dürfte bis etwa 2030–2034 wachsen, gefolgt von einem langen Plateau. Einige Segmente wie der Straßenverkehr stellen schneller um (man denke an E-Autos in China), anderen wie Flugkraftstoff und Petrochemie fehlen dagegen weiterhin bezahlbare Alternativen. Öl verschwindet so bald nicht.
Würde Frieden in der Ukraine die Rohstoffpreise auf breiter Front entlasten?
Nicht unbedingt. Die größte Wirkung hätte das auf die europäischen Erdgaspreise, die um 50 % fallen könnten, wenn russische Lieferungen wieder aufgenommen werden. Andere Märkte wie Öl und Metalle haben ihre Lieferketten bereits umgeleitet. Es mag also beim Öl geringfügige Preisrückgänge geben, doch außerhalb von Erdgas wäre die globale Wirkung gedämpfter.
Welche Wirkung hat KI auf Rohstoffe?
Von KI wird erwartet, dass sie die Nachfrage nach Strom ankurbelt, vor allem in den USA, wo das Wachstum der Rechenzentren das BIP übertrifft. Das ist bullisch für Erdgas und regionale Strommärkte. Auf der Angebotsseite könnte KI aber auch die Produktionskosten senken, durch bessere Logistik und Ressourcenoptimierung.
Wie strukturiert Goldman Rohstoff-Erkenntnisse aus Kunden und Märkten?
Wir kombinieren hochfrequente Daten, strukturierte Modelle und Rückkopplungsschleifen mit Kunden. Am wichtigsten ist aber ein transparenter Rahmen für die Preisbildung, einer, den Kunden auf Basis ihrer eigenen Annahmen anpassen können. Prognosen sind nützlich, aber die Mechanik dahinter zu verstehen, ist noch wertvoller.
Hören Sie die ganze Folge, um mehr über Daan Struyvens Einblicke in aufkommende Rohstofftrends zu erfahren:
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Was ist der Strong Source Podcast?
Unsere Mission mit dem Strong Source Podcast ist es, zu informieren und Wissen zu vermitteln, indem wir eine Community schaffen, in der Fachleute und Gäste aus der gesamten Rohstoffbranche ihre eigene Sicht teilen können. Martijn Bron, früherer Kakaohändler, und Alexander Sterk, früherer Händler für Milchprodukte und Gründer von Vesper, verbindet eine tiefe Leidenschaft für diese Branche, und daraus ist dieses Projekt entstanden: „Wir teilen unsere persönlichen Erfahrungen, die wertvollen Lektionen, die wir unterwegs gelernt haben, und geben Ihnen einen Vorgeschmack darauf, was in unseren nächsten Folgen kommt.“ Dieser Podcast wird unterstützt von Vesper, der führenden Rohstoffplattform (www.vespertool.com).
