W tym odcinku The Strong Source usiedliśmy z Daanem Struyvenem, Co-Head of Commodities Research w Goldman Sachs, żeby przyjrzeć się temu, jak światowe rynki przetrawiają przyszłość surowców, od ropy i gazu po złoto i odnawialne źródła energii.
W Vesper obejmujemy 21 rynków surowcowych w obszarach: zboża i rośliny oleiste, białka i nabiał, surowce miękkie oraz przemysł i środki produkcji, ale wiedza Daana o siłach makro kształtujących rynki surowcowe daje kluczowy kontekst specjalistom ds. zakupów poruszającym się po dzisiejszym zmiennym krajobrazie.
Niezależnie od tego, czy prognozujesz ceny nabiału, czy śledzisz trendy na oleju palmowym, zrozumienie szerszych dźwigni ekonomicznych (takich jak ceny energii, inflacja czy szoki geopolityczne) jest kluczowe. Oto 5 najważniejszych wątków z naszej rozmowy z Daanem, które dają praktyczne wnioski.
Dlaczego banki centralne dramatycznie zwiększają swoje rezerwy złota?
Chodzi głównie o ograniczanie ryzyka. Po zamrożeniu rezerw zagranicznych Rosji w 2022 roku banki centralne, zwłaszcza na rynkach wschodzących, zaczęły przenosić środki z amerykańskich obligacji skarbowych do złota. Fizycznego złota trzymanego w bezpiecznych rezerwach krajowych nie da się tak łatwo objąć sankcjami ani zająć. Ten strukturalny trend znacząco przyczynił się do trwałego rajdu złota.
Jak długo ropa będzie dominować w obliczu celów klimatycznych i upowszechniania aut elektrycznych?
Popyt na ropę prawdopodobnie będzie rósł mniej więcej do 2030–2034 roku, a potem czeka nas długie plateau. Niektóre segmenty, takie jak transport drogowy, przechodzą transformację szybciej (choćby auta elektryczne w Chinach), ale innym, takim jak paliwo lotnicze i petrochemia, wciąż brakuje tanich alternatyw. Ropa nie zniknie w najbliższym czasie.
Czy pokój w Ukrainie obniżyłby ceny surowców na całej linii?
Niekoniecznie. Największy wpływ dotyczyłby europejskich cen gazu ziemnego, które mogłyby spaść o 50 %, gdyby przywrócono rosyjskie dostawy. Inne rynki, takie jak ropa i metale, już przekierowały łańcuchy dostaw. Więc choć na ropie mogłyby pojawić się marginalne spadki cen, globalny wpływ poza gazem ziemnym byłby bardziej stonowany.
Jaki wpływ ma AI na surowce?
Oczekuje się, że AI zwiększy popyt na energię elektryczną, zwłaszcza w USA, gdzie wzrost liczby centrów danych wyprzedza wzrost PKB. To czynnik byczy dla gazu ziemnego i regionalnych rynków energii elektrycznej. Ale po stronie podaży AI może też obniżyć koszty produkcji dzięki lepszej logistyce i optymalizacji zasobów.
Jak Goldman porządkuje spostrzeżenia surowcowe płynące od klientów i z rynków?
Łączymy dane o wysokiej częstotliwości, ustrukturyzowane modele i pętle sprzężenia zwrotnego z klientami. Ale najważniejsze są przejrzyste ramy wyceny, takie, które klienci mogą dostosować do własnych założeń. Prognozy są przydatne, ale zrozumienie mechaniki, która za nimi stoi, jest jeszcze cenniejsze.
Posłuchaj całego odcinka, żeby dowiedzieć się więcej o spostrzeżeniach Daana Struyvena na temat wschodzących trendów surowcowych:
Czym jest podcast Strong Source?
Naszą misją w podcaście Strong Source jest uczyć i informować, budując społeczność, w której eksperci i goście z całej branży surowcowej mogą dzielić się swoim własnym spojrzeniem. Martijna Brona, dawniej tradera kakao, i Alexandra Sterka, dawniej tradera produktów mleczarskich i założyciela Vesper, łączy głęboka pasja do tej branży i z niej wziął się ten projekt: „Będziemy dzielić się osobistymi doświadczeniami, cennymi lekcjami, które zebraliśmy po drodze, i damy Ci przedsmak tego, czego spodziewać się w kolejnych odcinkach”. Ten podcast powstaje przy wsparciu Vesper, wiodącej platformy surowcowej (www.vespertool.com).
