咖啡期货回吐了一周的涨幅。据 Sucafina 最新一期周报，成交最活跃的 12 月阿拉比卡合约周三一度涨至每磅 3.08 美元的高点，随后跌至 2.83 美元的低点，周一收于 2.906 美元，当周下跌 13.85 美分。这与 Sucafina 此前的预期大体一致：先试探 3.10 美元，再等待新的待分级量或好于预期的巴西 9 月出口数据。
出口数据略显疲弱，巴西 9 月阿拉比卡出口量略低于 300 万袋。更大的变化来自政治层面。在巴西总统大选第一轮投票中，弗拉维奥·博索纳罗（Flávio Bolsonaro）领先现任总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦（Luiz Inácio Lula da Silva），巴西雷亚尔随之大幅走强。
汇率为何对农户至关重要
Sucafina 将美元兑雷亚尔汇率从 5.2 降至 4.95 的变化换算成咖啡价格：要让巴西农户以雷亚尔计的收入保持不变，期货价格需要从每磅 2.90 美元涨到 3.04 美元。由于 2026/27 年度作物仍有一半以上掌握在农户手中，Sucafina 预计，在农户看来更好的经济前景将促使他们进一步惜售。
第二轮投票定于 10 月 25 日举行，Sucafina 指出，目前博索纳罗胜选的概率已达 80%。如果他最终胜选，雷亚尔还有进一步走强的空间。本周，Sucafina 预计咖啡将在每磅 2.90 至 3.00 美元之间交易，市场在等待有关巴西咖啡运抵欧洲的消息。
