Calculator suiker-ethanolpariteit

De suiker-ethanolpariteit is het prijsniveau van ICE No.11 waarbij het voor een Braziliaanse suikerrietfabriek niets uitmaakt of ze haar riet tot suiker of tot waterhoudende ethanol verwerkt. Ligt ICE No.11 boven de pariteit, dan is suiker aantrekkelijker. Daaronder verschuiven de fabrieken hun productie naar ethanol. Ongeveer 40% van het Braziliaanse suikerriet kan flexibel over de twee routes worden verdeeld.

De CONSECANA-methodiek, het uitbetalingssysteem voor suikerriet in de staat São Paulo, legt omrekenverhoudingen vast tussen ATR (theoretisch winbare sacharose) en elk product. De standaardomrekening is ongeveer 1 liter waterhoudende ethanol per 1,6913 kg ATR en 1 kg kristalsuiker per 1,0495 kg ATR. De pariteitsfactor van ongeveer 0,62 L/kg rekent een literprijs voor ethanol om naar een suikerprijs per kilogram, zodat je ze direct kunt vergelijken.

CEPEA (Center for Advanced Studies on Applied Economics) is een Braziliaans landbouweconomisch instituut dat breed gebruikte referentieprijzen publiceert voor grondstoffen, waaronder waterhoudende ethanol: de kwaliteit die Braziliaanse flexfuelauto's puur tanken (anhydrische ethanol is de kwaliteit die door benzine wordt gemengd). De CEPEA-prijs Paulínia voor waterhoudende ethanol (BRL/m³) is de standaardbenchmark die fabrieken en traders gebruiken voor pariteitsanalyses.

Ruwe suiker op ICE No.11 wordt in USD genoteerd, Braziliaanse ethanol in BRL. Om ze op één basis te vergelijken, moet je de suikerprijs omrekenen naar BRL/kg. Zwakt de BRL af (hogere koers USD/BRL), dan stijgt de BRL-waarde van suiker en wordt suikerproductie voor de fabrieken aantrekkelijker dan ethanol. De volatiliteit van de wisselkoers is daarmee een belangrijke drijver achter de manier waarop fabrieken hun riet verdelen.

Deze calculator gebruikt de gangbare vereenvoudigde pariteitsomrekening van CONSECANA. In de praktijk kijken fabrieken ook naar de kosten van werkkapitaal, opslag, de carry op ethanolvoorraden, seizoensvariatie in ATR en de verwerkingsefficiëntie van de eigen fabriek. Het resultaat geeft een bruikbaar richtingssignaal, maar combineer het voor operationele beslissingen met realtime marktdata.