Zucker-Ethanol-Paritätsrechner

Die Zucker-Ethanol-Parität ist das Preisniveau von ICE No.11, bei dem es für eine brasilianische Zuckermühle keinen Unterschied macht, ob sie ihr Zuckerrohr zu Zucker oder zu wasserhaltigem Ethanol verarbeitet. Liegt ICE No.11 über der Parität, ist Zucker attraktiver. Darunter verlagern die Mühlen die Produktion zu Ethanol. Rund 40 % der brasilianischen Zuckerrohrmenge lassen sich flexibel auf die beiden Wege verteilen.

Die CONSECANA-Methodik, das Bezahlungssystem für Zuckerrohr im Staat São Paulo, legt Umrechnungsverhältnisse zwischen ATR (theoretisch gewinnbare Saccharose) und jedem Produkt fest. Die Standardumrechnung lautet rund 1 Liter wasserhaltiges Ethanol je 1,6913 kg ATR und 1 kg Kristallzucker je 1,0495 kg ATR. Der Paritätsfaktor von ~0,62 L/kg rechnet einen Literpreis für Ethanol in einen Zuckerpreis je Kilogramm um und macht beide direkt vergleichbar.

CEPEA (Center for Advanced Studies on Applied Economics) ist eine brasilianische agrarwissenschaftliche Einrichtung, die weithin genutzte Referenzpreise für Rohstoffe veröffentlicht, darunter wasserhaltiges Ethanol, das in Brasilien unvermischt als Kraftstoff getankt wird. Der CEPEA-Preis Paulínia für wasserhaltiges Ethanol (BRL/m³) ist der Standard-Benchmark, den Mühlen und Händler für die Analyse der Zucker-Ethanol-Parität verwenden.

ICE-No.11-Rohzucker wird in USD notiert, brasilianisches Ethanol in BRL. Um beide auf einer gemeinsamen Basis zu vergleichen, müssen Sie den Zuckerpreis in BRL/kg umrechnen. Schwächt sich der BRL ab (höherer Kurs USD/BRL), steigt der BRL-Wert des Zuckers, und die Zuckerproduktion wird für die Mühlen gegenüber Ethanol attraktiver. Die Volatilität des Wechselkurses ist daher ein zentraler Treiber dafür, wie die Mühlen ihr Zuckerrohr verteilen.

Dieser Rechner verwendet die übliche vereinfachte Paritätsumrechnung nach CONSECANA. In der Praxis berücksichtigen die Mühlen zusätzlich Kosten für das Umlaufvermögen, Lagerkosten, den Carry auf Ethanolbestände, saisonale ATR-Schwankungen und die Verarbeitungseffizienz der einzelnen Mühle. Das Ergebnis liefert ein nützliches Richtungssignal, sollte für operative Entscheidungen aber mit Marktdaten in Echtzeit kombiniert werden.