Wer eine Laufbahn im Rohstoffgeschäft anstrebt, denkt zuerst an Handelshäuser. Dann an Banken. Vielleicht noch an einen großen FMCG-Hersteller, wenn es etwas kreativer sein darf.
Einzelhändler? Selten.
Doch Anthony Britton, Fachmann für Rohstoffrisiken mit Stationen bei Tesco, Unilever und inzwischen beim Schweizer Handelsriesen Migros, macht überzeugend deutlich: Die Einzelhandelsseite der Rohstoffwelt ist eine der komplexesten, sich am schnellsten wandelnden und, ehrlich gesagt, am meisten unterschätzten Ecken der Branche.
In der neuesten Folge von Strong Source, The Commodity Podcast sprach Anthony mit den Moderatoren Martijn Bron und Alexander Sterk offen darüber, wie man Funktionen für das Rohstoffrisikomanagement in großen Konzernen aufbaut, wie man Marktkrisen von einem Konzernschreibtisch aus übersteht und was es wirklich braucht, um in diesem Feld Karriere zu machen.
Das ist uns besonders aufgefallen.
Warum Einzelhändler mehr Rohstoffrisiken tragen, als man denkt
Wenn man an Rohstoffhandel denkt, kommt einem ein Supermarkt vermutlich nicht als Erstes in den Sinn. Anthony erklärt, warum das ein Fehler ist.
Einzelhändler tragen Rohstoffrisiken in drei großen Kategorien: Energie und Kraftstoff (wie fast jedes große Unternehmen mit physischem Geschäft), Rohstoffe, die in den Markenprodukten im Regal stecken, und, am wichtigsten, die Rohstoffe in ihren Eigenmarken.
In dieser dritten Kategorie spielt die Musik.
„Eigenmarken sind für den Einzelhandel die interessantere Seite, wenn man aus dem Rohstoffrisikomanagement kommt … da lässt sich wirklich etwas aufbauen. Man hat viel Spielraum bei der Art von Strategien, die man einsetzen will.“
Bei Markenprodukten hat ein Einzelhändler so gut wie keinen Einblick, wie etwa Nestlé oder Unilever ihr Kakaorisiko steuern. Das ist vertraulich. Beeinflussen lässt es sich nicht. Man verhandelt einmal im Jahr und hofft auf das Beste.
Bei Eigenmarken ist das anders. Wenn das eigene Logo auf der Packung steht, kontrolliert man die Lieferkette. Und diese Kontrolle eröffnet echte Chancen: um Kosten zu steuern und um auch auf der Markenseite Verhandlungsmacht zu gewinnen.
Das Problem mit der Volatilität
Anthonys Laufbahn verläuft fast punktgenau parallel zu den disruptivsten Rohstoffereignissen des vergangenen Jahrzehnts.
Anfang 2022 kam er an den Pflanzenöl-Desk von Unilever, gerade als der Einmarsch in der Ukraine Sonnenblumen- und Sojaöl in eine der stärksten Aufwärtsbewegungen der Geschichte schickte. Ende 2023 übernahm er dann das Kakaobuch, kurz bevor die Preise senkrecht nach oben gingen.
Seine Beobachtung ist präzise: „Plötzlich rufen dich täglich sehr hochrangige Leute an. Und gleichzeitig versuchst du, eine Position zu steuern.“
Dieses Spannungsfeld zwischen dem Handeln in einem schnellen Markt und dem Informieren und Beruhigen hochrangiger Stakeholder kennen die meisten Profis aus Handelshäusern nicht in dieser Intensität. Im Konzern ist man gleichzeitig Marktexperte, Kommunikator und oft auch die Person, die Einkaufsfreigaben einholen muss, bevor sie handeln kann.
Und doch beschreibt er das nicht als Druck, sondern als Chance:
„Vielleicht habe ich es aus einer anderen Perspektive gesehen … das ist ein Moment, der eine Laufbahn prägt. Zu versuchen, das Unternehmen durch diesen Prozess zu führen.“
Was Einzelhandelsteams gerade tatsächlich aufbauen
Bei Migros leitet Anthony ein neu geschaffenes, zentrales Rohstoffteam, eine Konstellation, die einen aufschlussreichen Blick darauf erlaubt, wohin sich die Rohstofffunktionen im Einzelhandel entwickeln.
Der Ausgangspunkt? Die Risiken kartieren.
Auf den ersten Blick klingt das banal. Doch bei einem Einzelhändler mit Zehntausenden Artikeln ist es wirklich komplex, herauszufinden, wo das tatsächliche Rohstoffrisiko sitzt. Zucker zum Beispiel steckt in Hunderten von Produkten, ist aber, wie Anthony erklärt, möglicherweise so breit über die Lieferkette verteilt, dass es keinen praktikablen Weg gibt, ihn als eine einzige Position zu steuern.
Bei Kakao ist es umgekehrt. Weil er sich in Schokoladenprodukten konzentriert, lässt er sich tatsächlich absichern und strategisch steuern.
„Wenn man das aggregiert, ist man manchmal überrascht, wo die Risiken liegen. Und für manche findet man operativ einen Weg, sie zu steuern, und für manche nicht.“
Der Ansatz, für den Anthony plädiert: eine 80/20-Denkweise. Herausfinden, wo die Risiken groß und konzentriert genug sind, um zu handeln, und die Energie dort bündeln.
Warum Verträge an einen Index gekoppelt sein sollten
Einer der praktischsten Stränge des Gesprächs ist Anthonys Sicht auf Lieferverträge.
Seine Position ist eindeutig: Wo immer möglich, sollten Verträge an einen Futures-Referenzpreis oder einen Benchmark gekoppelt sein. Nicht weil das die Dinge einfacher macht, das tut es nicht, sondern weil sich das Risiko so als eine einzige Position steuern lässt.
„Man will es idealerweise als ein einziges Risiko steuern können … man will es so steuern, dass man über einen Markt mit einem Preis spricht.“
Bei erfahrenen FMCG-Herstellern ist das zunehmend üblich, im Einzelhandel steht man dagegen noch weiter am Anfang. Diese Infrastruktur aufzubauen, die richtigen Vertragsstrukturen, die richtigen Lieferantenbeziehungen, die richtigen internen Prozesse, ist genau die Grundlagenarbeit, die Anthony bei Migros leistet.
Was jemanden im Rohstoffrisikomanagement heraushebt
Anthonys Antwort auf die Frage „Worauf achten Sie bei Talenten?“ ist eine der direktesten, die man hören wird:
„Das Allererste, worauf ich immer achte, ist eine Kombination aus analytischen Fähigkeiten und Leidenschaft für diesen Berufsweg, denn wenn man die hat, geben sie einem die Motivation und die Begeisterung, die man braucht, um zu wachsen und all die Fähigkeiten zu entwickeln, die man für den Erfolg braucht.“
Darüber hinaus nennt er zwei Eigenschaften, die diejenigen, die vorankommen, von denen unterscheiden, die stehen bleiben:
Kommunikation. Nicht im vagen Sinn, sondern konkret die Fähigkeit, in einen Raum voller Menschen ohne Rohstoffhintergrund zu gehen und ein klares Narrativ zu vermitteln: was passiert, welche Szenarien es gibt, wie der Plan aussieht. Er hat es immer wieder erlebt: Die ranghöchsten Leute sind fast immer die präzisesten Kommunikatoren.
Eigenverantwortung. Volle Verantwortung für Ergebnisse übernehmen, statt darauf zu warten, geführt zu werden. In einer Funktion, in der man vielleicht der einzige Mensch im Haus ist, der versteht, was im Kakaomarkt passiert, zählt diese Eigenverantwortung enorm.
Handelshaus oder Konzern? Eine ehrliche Einschätzung
Die Frage kommt oft: Wenn man im Konzern gut im Rohstoffrisikomanagement ist, warum sollte man dann nicht zu einem Handelshaus wechseln, wo mehr zu holen ist?
Anthonys Antwort ist differenziert. Ja, das Bonuspotenzial ist ein anderes. Aber der Konzernweg bietet etwas anderes: Breite. Ein Portfolio aus mehreren Rohstoffen, eine Mischung aus analytischen, kommerziellen und Stakeholder-Management-Fähigkeiten und die Art von Seniorität, die damit einhergeht, einer von sehr wenigen echten Experten in einer komplexen Organisation zu sein.
„Wenn man im Rohstoffrisikomanagement eines Konzerns weit oben steht, ist man sehr gefragt … man hat auch bei der Vergütung Verhandlungsmacht.“
Und die Bewegung geht in beide Richtungen. Viele verlassen Handelsfirmen für Konzernrollen, wegen der Flexibilität, wegen des breiteren Kompetenzprofils und, wie er es ausdrückt, weil die Leute in Konzernumgebungen eher „ein ganzes Stück netter“ sind.
Das Fazit
Anthony Brittons Laufbahn ist eine Fallstudie für einen wenig beachteten Karriereweg, einen, auf dem Rohstoffexpertise auf Konzernkomplexität trifft und auf dem die eigentliche Herausforderung nicht darin besteht, einen Trade zu finden, sondern eine ganze Funktion von Grund auf in einem Unternehmen aufzubauen, das früher dachte, es brauche sie nicht.
Solange die Rohstoffvolatilität weiter auf die Margen drückt, werden die Einzelhändler und Hersteller, die in diese Fähigkeiten investieren, einen strukturellen Vorteil gegenüber denen haben, die es nicht tun.
Das ist die Wette, die Anthony eingegangen ist. Und angesichts dessen, was in den letzten Jahren an den Rohstoffmärkten passiert ist, lässt sich schwer dagegenhalten.
Dieser Beitrag basiert auf unserem Gespräch mit Anthony Britton in Folge 31 von Strong Source, The Commodity Podcast.
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