Cuando los mercados están en calma, cualquiera puede parecer listo. Pero en el panorama volátil de hoy, donde un tuit puede mover los precios, las empresas necesitan otro tipo de ventaja.
En nuestro último episodio de The Strong Source nos sentamos con Kendra Rhodes, que dirige la gestión del riesgo de materias primas, el análisis de mercado y la comunicación en General Mills. Con más de una década de experiencia en trigo, azúcar, lácteos y más, Kendra sabe lo que hace falta para guiar a una de las mayores marcas de consumo masivo (FMCG) del mundo entre oscilaciones de precios, interrupciones de suministro y acontecimientos globales inesperados.
Gestionar el riesgo en un mundo que no se está quieto
Los mercados de materias primas ya no son lo que eran, y de eso se trata precisamente. Donde antes uno podía apoyarse en patrones estacionales, normas históricas o unos pocos indicadores macro, los mercados de hoy exigen algo más: agilidad.
«Los mercados enseñan humildad», dijo Kendra. «Se puede pasar de máximo a mínimo y otra vez a máximo en un solo día. Hace unos años se podía modelar un rango decente de resultados. ¿Ahora? Hay que prepararse para lo impensable».
En General Mills, gestionar el riesgo empieza por la inteligencia de mercado. Kendra dirige un equipo de analistas que cubre desde cereales, aceites y materias primas blandas hasta envases y flete. Cada analista tiene el encargo no solo de monitorear su categoría, sino de combinar datos, conversaciones e intuición para construir una visión dinámica de lo que viene.
Eso incluye mantenerse cerca de los participantes reales del mercado, traders, brókeres y proveedores que pisan el terreno y tienen el oído puesto en el negocio.
«No basta con apoyarse en un informe o en un feed de precios», explicó. «Recabamos información continuamente de múltiples fuentes para dar sentido al ruido y encontrar la señal».
Pero no se queda en el análisis. El equipo de Kendra usa ese análisis para apoyar activamente el abastecimiento y las compras. Codesarrollan estrategias de cobertura, cuestionan supuestos y ayudan a los compradores a moverse entre futuros, físicos y todo lo que hay en medio.
Y quizá lo más importante: se preparan para lo que podría salir mal.
La volatilidad ya no es la excepción: es el punto de partida. Por eso Kendra insiste en la planificación de escenarios y en someter las estrategias a pruebas de resistencia con regularidad. Ya sea una sequía en Argentina, un giro normativo en Indonesia o un estallido geopolítico en un origen clave de cacao, se espera que su equipo piense a la vuelta de la esquina.
«No gestionamos el riesgo intentando predecir el mercado», dijo Kendra. «Gestionamos el riesgo manteniéndonos listos para un abanico de resultados y sabiendo cómo responder cuando ocurre lo inesperado».
Dicho de otro modo: no intente ser más listo que la volatilidad. Construya sistemas y estrategias capaces de soportarla.
Opciones, no solo trading de opciones
Antes de dirigir el riesgo de materias primas en General Mills, Kendra se curtió en derivados OTC en Cargill, un mundo donde se usaban estructuras de opciones complejas para gestionar el riesgo de precio de formas muy sofisticadas. Fue una curva de aprendizaje empinada, pero a ella le atribuye haber formado su comprensión profunda de la mecánica de los mercados y de la exposición al riesgo.
«No hay ningún otro sitio que dé ese nivel de inmersión en los mercados financieros y las opciones», dijo. «Fue confuso, complejo y absolutamente valiosísimo».
Pero los tiempos han cambiado.
Tras la crisis financiera mundial, el apetito por los instrumentos financieros intrincados se ha enfriado. Las empresas prefieren ahora herramientas más simples y transparentes, y un enfoque del riesgo con los pies en la tierra.
«Las estructuras se han vuelto más vainilla, y creo que eso es bueno», señaló Kendra. «Sigue haciendo falta opcionalidad, pero el foco se ha desplazado a cómo se aplica con criterio, no a cuánta creatividad se puede desplegar».
La opcionalidad, en el mundo de Kendra, no va solo de instrumentos. Es una mentalidad. Va de planificación de escenarios, de agilidad y de hacerse las preguntas difíciles: ¿Y si me equivoco? ¿Qué otras palancas puedo accionar? ¿Tengo liquidez suficiente?
Este giro también refleja un cambio cultural más amplio en la gestión de riesgos: se ha pasado de perseguir la «cobertura perfecta» a construir estrategias que equilibren protección, participación y flexibilidad.
«No hay una solución mágica», dijo. «El peligro llega cuando estas herramientas se venden como gratuitas o infalibles. Si no se entienden del todo las contrapartidas, se está preparando el terreno para las sorpresas».
El enfoque actual de Kendra está anclado en el realismo: conozca sus exposiciones, conozca sus herramientas y conozca sus límites. Use la opcionalidad no para ser más listo que el mercado, sino para mantenerse resiliente dentro de él.
La comunicación es una ventaja competitiva
En mercados volátiles, las decisiones se toman rápido y a menudo bajo presión. Por eso la comunicación no es solo una habilidad blanda en General Mills. Es una parte central de cómo Kendra y su equipo gestionan el riesgo.
Su trabajo no es solo monitorear los mercados de materias primas. Es traducir lo que está pasando, y lo que podría pasar después, en análisis procesable que puedan entender partes interesadas muy diversas. Ya sea el equipo de snacks que necesita planificar promociones, los responsables financieros que vigilan el rendimiento de las coberturas o los responsables de marketing que gestionan cuentas de resultados, cada uno recibe un mensaje adaptado a su mundo.
«Hablar con alguien en la mesa de trading no es lo mismo que hablar con el responsable de una unidad de negocio», dijo Kendra. «Hay que simplificar lo complejo, y hacerlo rápido».
Para que esto funcione, su equipo construye narrativas en torno a los cambios del mercado: qué cambió, por qué importa y qué hacer al respecto. Exponen los supuestos con claridad, se alinean en las estrategias y revisan las decisiones cuando cambia el contexto.
Esa claridad hace más que reducir la confusión. Genera confianza. Y esa confianza permite al equipo actuar con rapidez y seguridad, incluso cuando los mercados se mueven de formas inesperadas.
«Comunicamos nuestros supuestos en exceso», explicó. «Así, cuando algo estalla, la gente no se sorprende: entiende el razonamiento detrás de la decisión y por qué puede que necesitemos virar».
No se trata solo de explicar pérdidas o ganancias: se trata de incorporar resiliencia al proceso de toma de decisiones. En palabras de Kendra: «Los mercados enseñan humildad. No siempre se acierta. Pero si ha llevado a la gente consigo en el trayecto, pueden corregir el rumbo juntos».
En un momento en el que la volatilidad es la norma, esta clase de alineación interna puede ser la ventaja más infravalorada que puede tener un equipo de compras.
Lecciones para la próxima generación
¿El consejo de Kendra a los jóvenes profesionales que entran en las materias primas?
- Sienta una curiosidad genuina por los mercados, no solo porque sean «cool», sino porque le encanta dar sentido al caos.
- Construya su red pronto. Las relaciones son tan importantes como la investigación.
- Y especialmente para las mujeres: preséntese, ocupe su espacio y sepa que su sitio está ahí.
🎧 Escuche el episodio completo para saber más sobre:
- Cómo gestiona General Mills las materias primas sin derivados cotizados (hola, brócoli)
- Por qué la resiliencia psicológica importa tanto como la estrategia
- Y cómo la diversión sigue importando, incluso en puestos de mucha exigencia
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