El término «cisne negro» en finanzas lo acuñó Nassim Nicholas Taleb, antiguo trader de Wall Street, estadístico y autor. Lo introdujo en 2001 en su libro «Fooled by Randomness» y desarrolló el tema a fondo en su libro de 2007, «The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable».
Tal como los describe Taleb, estos sucesos suelen tener tres rasgos distintivos. Son:
- Inesperados, sin que nada en el pasado apuntara a la posibilidad de que ocurrieran.
- Catastróficos en su impacto, con consecuencias duraderas.
- «Predecibles en retrospectiva»: después, la gente suele intentar racionalizarlos para que parezcan previsibles (sesgo retrospectivo).
Los cisnes negros no se pueden predecir, pero aun así se puede aprender mucho de ellos para que los equipos refuercen su resiliencia ante sucesos inesperados. Qué cuenta como cisne negro es en parte subjetivo, pero aquí repasamos algunos ejemplos ampliamente aceptados de los últimos cien años y su impacto. ¡Esté atento al cisne blanco de nuestra lista!
La Gran Depresión (1929)
Esta grave contracción económica mundial comenzó en 1929 con el desplome de la bolsa estadounidense del «jueves negro». Se prolongó hasta alrededor de 1939 y fue la depresión más larga y severa que ha vivido el mundo occidental. Provocó cambios profundos en las instituciones financieras, las políticas públicas y la teoría económica. Con origen en Estados Unidos, tuvo repercusiones enormes en todo el mundo, como un desempleo severo y caídas drásticas de la producción. Los estadounidenses afrontaron las condiciones más difíciles desde la Guerra Civil estadounidense. El hundimiento de los precios agrícolas y la sobreproducción derivada de la modernización previa a la crisis devastaron el sector agrícola y provocaron quiebras y ejecuciones hipotecarias generalizadas entre los agricultores.
El lunes negro (1987)
Fue el mayor desplome desde el jueves negro. El 19 de octubre de 1987, el Dow Jones Industrial Average (DJIA) cayó 508,32 puntos, un descenso del 22,61 por ciento, y puso fin a un mercado alcista que duraba desde agosto de 1982. Entre las preocupaciones que llevaron al colapso del mercado estaban la inflación, el debilitamiento del dólar y el alza de los precios del petróleo y de las materias primas. El lunes negro mostró cuán interconectados se habían vuelto los mercados financieros del mundo. Ya el 20 de octubre, la Reserva Federal (Fed) había anunciado que aportaría liquidez al mercado, y este empezó a mejorar poco a poco.
La burbuja de las puntocom (principios de la década de 2000)
A mediados de los noventa, la informática y las telecomunicaciones crecieron a un ritmo sin precedentes. La burbuja de las puntocom se caracterizó por el alza del valor de las acciones tecnológicas estadounidenses a finales de los noventa y, en especial, por la inversión en empresas emergentes de internet que apenas generaban ganancias. Entre 1995 y 2000, el Nasdaq se multiplicó por cinco, alcanzó su máximo en marzo de 2000 y se desplomó casi un 77 por ciento hasta octubre de 2002. Grandes nombres como Amazon y Microsoft sobrevivieron a las turbulencias, pero hubo muchas víctimas, como la tienda en línea de artículos para mascotas Pets.com y el vendedor de juguetes por internet eToys.
Los atentados del 11 de septiembre (2001)
Los atentados terroristas del 11 de septiembre de 2001 detuvieron temporalmente los mercados financieros: la Bolsa de Nueva York (NYSE) y el Nasdaq permanecieron cerrados varios días, el cierre más prolongado desde la década de 1930, mientras la ciudad afrontaba la pérdida de vidas e infraestructuras. Los precios del petróleo subieron al principio y luego retrocedieron, porque el suministro de Oriente Medio se mantuvo. A más largo plazo, los efectos económicos y comerciales más amplios incluyeron cambios en las cadenas de suministro, como mayores medidas de seguridad y modificaciones en el transporte de mercancías.
La crisis financiera mundial (2008)
La crisis fue una recesión mundial desencadenada por el estallido de la burbuja inmobiliaria estadounidense y la especulación excesiva sobre el valor de los inmuebles. Se desarrolló lentamente: a mediados de 2007 se hundieron dos fondos de cobertura de Bear Stearns. Las pérdidas en inversiones ligadas a préstamos subprime desataron un pánico que llevó a una espiral económica descendente y provocó la mayor quiebra de la historia de Estados Unidos, el colapso del banco de Wall Street Lehman Brothers en septiembre de 2008. Las imágenes de empleados saliendo a toda prisa de las oficinas con cajas de objetos personales se vieron en todo el mundo. En octubre de 2008 se aprobó un plan de rescate para Wall Street con el fin de aliviar la crisis; incluía la compra de activos tóxicos por el Estado y el rescate financiero de Fannie Mae y Freddie Mac.
La escalada de la guerra entre Ucrania y Rusia (2022)
La escalada de la guerra entre Ucrania y Rusia se produjo en febrero de 2022 y sigue teniendo efectos económicos. Provocó un aumento notable de los precios mundiales de los alimentos y la energía en el primer semestre de 2022, con los precios del trigo, el maíz y otros alimentos básicos en niveles históricamente altos. También causó interrupciones en el suministro de materias primas como el trigo, el maíz y el aceite de girasol. Rusia es además uno de los mayores exportadores mundiales de fertilizantes, y las interrupciones de ese suministro encarecieron la producción agrícola en todo el mundo.
El desplome relámpago de las criptomonedas de octubre de 2025
El 10 de octubre de 2025, el anuncio sorpresa de aranceles del 100 por ciento a los productos chinos desencadenó el mayor episodio de liquidación de la historia del mercado de criptomonedas. el bitcoin cayó más del 14 por ciento, hasta unos 104.782 USD, y Ethereum bajó alrededor del 12 por ciento, mientras algunas altcoins perdían entre el 40 y el 70 por ciento de su valor en unas horas. Cerca de 19.500 millones de USD en posiciones apalancadas se esfumaron en 24 horas (más de 1,63 millones de posiciones), lo que restó unos 370.000 millones de USD a la capitalización total del mercado de criptomonedas, nueve veces mayor que cualquier episodio de liquidación anterior y muy por encima tanto del desplome por la COVID-19 de 2020 (1.200 millones de USD) como del hundimiento de FTX en 2022 (1.600 millones de USD).
¡No es un cisne negro! La pandemia de COVID-19 (2020)
Según el Banco Mundial, cuando la pandemia paralizó al mundo, se estima que el producto bruto mundial cayó un 3,4 por ciento en 2020. El resultado fue uno de los mayores choques de precios que ha sufrido el mercado energético desde la primera crisis del petróleo de 1973. Los precios del petróleo cayeron por debajo de 20 USD por barril (Brent Crude) y perdieron casi el 70 por ciento de su valor. La capacidad de almacenamiento también se acercó a sus límites (OilPrice). A pesar de este impacto devastador, y aunque algunos calificaron el suceso de cisne negro, Taleb, el autor de la teoría, sostiene que no lo es, porque había suficientes precedentes históricos para prever la siguiente pandemia. ¡Taleb dice que en realidad fue un cisne blanco!
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