Τα futures στην ακατέργαστη ζάχαρη ανέβηκαν 3,8% την τελευταία εβδομάδα και διαπραγματεύονται πάνω από τα 15 σεντς/lb: το συμβόλαιο ICE No.11 Οκτωβρίου βρίσκεται στα 15,04 σεντς/lb και η άσπρη ζάχαρη No.5 Οκτωβρίου ανέβηκε στα 473 USD/mt. Η άνοδος ήρθε καθώς οι εκτιμήσεις για τον χρόνο και το μέγεθος των ινδικών εισαγωγών ζάχαρης στήριξαν τις ανοδικές θέσεις, αν και η κορύφωση της βραζιλιάνικης συγκομιδής ζαχαροκάλαμου συγκράτησε την πορεία των τιμών.
Ο σημαντικότερος παράγοντας είναι ο καιρός. Ο Παγκόσμιος Μετεωρολογικός Οργανισμός αναφέρει ότι το El Niño ενισχύεται και θα κυριαρχήσει στα παγκόσμια κλιματικά μοτίβα έως τον Οκτώβριο, ενώ ο γενικός γραμματέας του ΟΗΕ António Guterres το έθεσε ωμά: «βρίσκεται μέσα στο σπίτι και ανεβάζει τη θερμοκρασία». Στη Βραζιλία, οι επίμονες βροχές που οι αγορές διάβασαν αρχικά ως ώθηση στις αποδόσεις του τέλους της σεζόν θεωρούνται ολοένα περισσότερο τροχοπέδη για τη συγκομιδή: στο δεύτερο μισό του Ιουνίου η άλεση ζαχαροκάλαμου στο Κεντρικό-Νότιο μειώθηκε 28,4% σε ετήσια βάση και η παραγωγή ζάχαρης 44,2%. Στην Ευρώπη, η ζέστη και η ξηρασία πιέζουν τις αποδόσεις των ζαχαρότευτλων τη στιγμή που η Ευρωπαϊκή Επιτροπή προβλέπει για το 2026/27 παραγωγή μειωμένη κατά 15% σε ετήσια βάση, λόγω μικρότερης καλλιεργούμενης έκτασης και χαμηλότερων αποδόσεων. Το σύστημα παρακολούθησης καλλιεργειών της ΕΕ μείωσε ξανά αυτόν τον μήνα την πρόβλεψή του για την απόδοση των τεύτλων, με τη Γαλλία να πλήττεται περισσότερο από τη θερμική καταπόνηση. Η Ινδία και η Ταϊλάνδη αντιμετωπίζουν τους δικούς τους καιρικούς κινδύνους, ενώ οι εγχώριες ινδικές τιμές ζάχαρης έχουν ήδη ανέβει 17% καθώς οι αρχές εξετάζουν να περιορίσουν την ποσότητα ζαχαροκάλαμου που κατευθύνεται στην αιθανόλη για να προστατεύσουν την προσφορά.
Στις ΗΠΑ η εικόνα είναι εξίσου στενή. Η ενημέρωση WASDE του USDA τον Ιούλιο περιέκοψε την εκτίμηση παραγωγής ζάχαρης για το 2026/27, με βάση μικρότερη αναμενόμενη έκταση συγκομιδής τεύτλων: ένα έλλειμμα που η υπηρεσία αναμένει να καλυφθεί με υψηλότερες εισαγωγές, ώστε να διατηρηθεί ο στόχος για τον λόγο αποθεμάτων προς κατανάλωση. Οι καλλιεργητές ζαχαροκάλαμου στη Λουιζιάνα αντιμετωπίζουν επιπλέον προσβολή από ψευδόκοκκο, αν και το μέγεθος των απωλειών στις καλλιέργειες δεν είναι ακόμη σαφές.
Οι προβλέψεις για το παγκόσμιο ισοζύγιο 2026/27 καλύπτουν ακόμη ευρύ φάσμα, από ένα μέτριο έλλειμμα 300.000 τόνων έως πάνω από 3 εκατομμύρια τόνους, όμως η κατεύθυνση σε κάθε μεγάλη παραγωγική περιοχή δείχνει πλέον το ίδιο: προς στενότερη αγορά. Η τοποθέτηση στην αγορά των futures δείχνει παρ’ όλα αυτά κάποια επιφυλακτικότητα, με τα κεφάλαια να αυξάνουν τις καθαρές θέσεις πώλησης στην εβδομάδα έως τις 28 Ιουλίου, ακόμη και ενώ τα θεμελιώδη του φυσικού προϊόντος ενισχύονται.
Αυτό το άρθρο αποτελεί μέρος μιας ευρύτερης ανάλυσης αγοράς της Vesper για την παγκόσμια αγορά ζάχαρης. Για την πλήρη ανάλυση, επισκεφθείτε: https://app.vespertool.com/market-analysis/3299
