Po trendzie wzrostowym utrzymującym się od połowy 2024 roku światowy rynek oleju kokosowego przedłużył zwyżkę na 2025 rok: między styczniem a końcem lipca ceny poszły w górę o kolejne 33 %. Surowy olej kokosowy w Europie zaczynał rok w okolicach 1919 EUR/mt, a pod koniec lipca sięgnął około 2552 EUR/mt. Za tym nieprzerwanym wzrostem stała złożona mieszanka utrzymujących się zakłóceń podaży, regionalnych nieurodzajów, mocnego popytu światowego i ograniczonych możliwości substytucji.
Poniższe kalendarium pokazuje miesiąc po miesiącu średnie trendy cenowe, kluczowe wydarzenia rynkowe, główne czynniki cenotwórcze oraz prognozy analityków wraz z tym, jak te prognozy się sprawdziły. Ten szczegółowy przegląd pomaga traderom, kupującym i uczestnikom branży zrozumieć nie tylko to, co się wydarzyło, ale też dlaczego olej kokosowy tak mocno podrożał w tym roku.
Na koniec przedstawiamy również zwięzłą perspektywę tego, co może czekać rynek oleju kokosowego.
Styczeń 2025: zwyżka trwa dalej
- Poziom cen:
- ok. 1889–1965 USD/mt (EXW Manila)
- ok. 1900 EUR/mt (CIF Rotterdam, surowy olej kokosowy CNO)
- Główne czynniki:
- Napięta podaż kopry utrzymywała się od końca 2024 roku za sprawą pogody i presji wirusowej na Filipinach.
- Silny popyt światowy, zwłaszcza ze strony sektora spożywczego i oleochemicznego, przeszedł z czwartego kwartału 2024 roku.
- Dane eksportowe pokazywały duże wolumeny wychodzące z Filipin, co utrzymywało napięcie w zapasach światowych.
- Oleje laurynowe były ogólnie mocne, ale olej kokosowy radził sobie lepiej niż olej z ziaren palmowych, co poszerzyło spread.
- Perspektywa (prognoza Vesper):
- Analitycy Vesper pozostali nastawieni wzrostowo, zaznaczając, że w krótkim terminie nie widać ulgi po stronie podaży.
- Oczekiwano, że silny popyt odbiorców końcowych utrzyma się w drugim kwartale, z możliwym przyspieszeniem cen pod koniec pierwszego.
- Czy to się sprawdziło? ✅ Tak: ceny rosły dalej w lutym i marcu, potwierdzając prognozę z początku roku.
Luty 2025: impet utrzymuje się na wysokich poziomach
- Poziom cen:
- ok. 1950–2020 USD/mt (EXW Manila)
- ok. 1975–2050 EUR/mt (CIF Rotterdam)
- Główne czynniki:
- Utrzymujące się napięcie w podaży kopry w Azji Południowo-Wschodniej.
- Eksporterzy stawiali na kierunki o wyższej marży, przez co dostawy do Europy były cieńsze.
- Kupujący pozostali aktywni mimo podwyższonych cen, co wskazywało na nieelastyczny popyt.
- Substytucja pozostała ograniczona, szczególnie w sektorze spożywczym i kosmetycznym.
- Perspektywa (prognoza Vesper):
- Analitycy Vesper podtrzymali nastawienie wzrostowe, prognozując dalsze wzrosty cen albo stabilne, wysokie plateau.
- W krótkim terminie nie oczekiwano ulgi po stronie podaży; problemy z podażą kopry pozostawały nierozwiązane.
- Czy to się sprawdziło? ✅ Tak: ceny trzymały się mocno i lekko pięły się w górę do początku marca.
Marzec 2025: utrzymanie wysokiego poziomu
- Poziom cen:
- ok. 2000–2100 USD/mt (EXW Manila)
- ok. 2050–2150 EUR/mt (CIF Rotterdam)
- Główne czynniki:
- Olej kokosowy utrzymał siłę, podczas gdy inne oleje (na przykład olej z ziaren palmowych) wahały się.
- Podaż filipińska pozostała ograniczona, a nowa kopra pojawiała się powoli.
- Kupujący ostrożnie oceniali popyt, ale powstrzymywali się od przechodzenia na alternatywy.
- Pojawiły się pewne oznaki zmęczenia rynku, jednak nastawienie na przyszłość pozostało mocne.
- Perspektywa (prognoza Vesper):
- Analitycy oczekiwali albo plateau, albo umiarkowanego cofnięcia w kwietniu z powodu racjonowania popytu.
- Vesper wskazywał na ryzyko korekty, ale sygnalizował ryzyka podażowe w drugim kwartale, gdyby produkcja Sri Lanki lub Indii zawiodła.
- Czy to się sprawdziło? ✅ Tak: w kwietniu ceny w większości weszły w plateau, z lekkim osłabieniem wynikającym ze stygnącego popytu.
Kwiecień 2025: pojawiają się oznaki osłabienia
- Poziom cen:
- ok. 1980–2030 USD/mt (EXW Manila)
- ok. 2000–2100 EUR/mt (CIF Rotterdam)
- Główne czynniki:
- Kupujący opierali się wysokim cenom, co doprowadziło do pewnego racjonowania popytu.
- Niewielka poprawa podaży kopry na Filipinach pomogła ustabilizować dostępność.
- Oleje konkurencyjne (olej z ziaren palmowych, słonecznikowy) stały się relatywnie atrakcyjniejsze.
- Rynek zatrzymał się, by dokonać ponownej oceny, a impet ostygł.
- Perspektywa (prognoza Vesper):
- Vesper spodziewał się krótkoterminowej konsolidacji lub łagodnej korekty.
- Analitycy podkreślali, by uważnie obserwować reakcję popytu, zanim ogłosi się koniec zwyżki.
- Czy to się sprawdziło? ✅ Tak: ceny nieco się osunęły, ale spadek był ograniczony i nie przełamał długoterminowego trendu.
Maj 2025: wchodzi przejściowa korekta
- Poziom cen:
- ok. 1950–1980 USD/mt (EXW Manila)
- ok. 1950–2000 EUR/mt (CIF Rotterdam)
- Główne czynniki:
- Część kupujących wycofała się, gdy ceny utrzymywały się blisko wieloletnich maksimów.
- Na rynku pojawiła się substytucja w stronę oleju z ziaren palmowych wszędzie tam, gdzie było to funkcjonalnie możliwe.
- Dostawy kopry nieco się poprawiły, dokładając krótkoterminowej podaży.
- Olej kokosowy na krótko podążył w dół za całym rynkiem olejów miękkich.
- Perspektywa (prognoza Vesper):
- Prognoza zmieniła się na neutralną, z uwagą, że rynek może wkrótce znaleźć dno.
- Analitycy podkreślali nadchodzące ryzyka trzeciego kwartału, gdyby Indie i Sri Lanka nie dostarczyły normalnych wolumenów.
- Czy to się sprawdziło? ✅ Tak: czerwiec wyznaczył początek odnowionej zwyżki, dokładnie tak, jak Vesper przewidywał zachowanie typowe dla dna.
Czerwiec 2025: zwyżka rozpala się na nowych obawach o podaż
- Poziom cen:
- ok. 2050–2120 USD/mt (EXW Manila)
- ok. 2150–2250 EUR/mt (CIF Rotterdam)
- Główne czynniki:
- W Indiach i na Sri Lance pojawiły się problemy z uprawami: produkcja i zbiory orzechów wypadły poniżej oczekiwań.
- Fracht i zatory portowe pozostały stabilne, ale wysyłki terminowe zwolniły.
- Rynki oleju sojowego i ropy naftowej zwyżkowały, poprawiając nastroje w całym segmencie olejów miękkich.
- Traderzy wcześnie ustawiali pozycje pod niedobory w trzecim kwartale, co napędziło falę zakupów.
- Perspektywa (prognoza Vesper):
- Analitycy ponownie przeszli na nastawienie wzrostowe, wskazując na zacieśniające się fundamenty olejów laurynowych.
- Prognozowali dalszą siłę cen, o ile nie wystąpi szok popytowy.
- Czy to się sprawdziło? ✅ Tak: ceny mocno rosły przez cały lipiec, w miarę jak obawy o dostępność w trzecim kwartale się potwierdzały.
Lipiec 2025: napięcie w podaży potwierdzone
- Poziom cen:
- ok. 2180–2250 USD/mt (EXW Manila)
- ok. 2450–2552 EUR/mt (CIF Rotterdam)
- Główne czynniki:
- Wolumeny eksportu mocno spadły, zwłaszcza ze Sri Lanki i Indii.
- Potwierdzone niższe plony w czołowych regionach produkcyjnych doprowadziły do globalnego zacieśnienia.
- Kupujący w Europie i Azji agresywnie odbudowywali zapasy przed sezonem świątecznym i popytem czwartego kwartału.
- Mimo wysokich cen ograniczona liczba funkcjonalnych substytutów utrzymywała mocny popyt.
- Perspektywa (prognoza Vesper):
- Analitycy pozostali wyraźnie nastawieni wzrostowo, powołując się na szeroką zgodę co do tego, że niedobory podaży utrzymają się przez cały trzeci kwartał.
- Oczekiwali, że ceny pozostaną podwyższone, o ile nie pojawi się poważny szok makro lub popytowy.
- Czy to się sprawdziło? ✅ Tak: ceny osiągnęły pod koniec lipca najwyższy poziom w roku.
Rok później: gdzie wylądowały ceny oleju kokosowego
W połowie sierpnia 2026 roku rynek ochłodził się wyraźnie poniżej szczytu z lipca 2025 roku, choć oba benchmarki poruszały się inaczej. Surowy olej kokosowy, EXW Metro Manila (VPI Vesper), notowany jest teraz po 1465 EUR/mt, o 8,70 % więcej rok do roku. VPI CIF Rotterdam spadł natomiast do 1645 EUR/mt, o 26,67 % mniej rok do roku, wyraźnie poniżej przedziału 2450–2552 EUR/mt, który wyznaczał zeszłoroczny szczyt.
Dla kupujących, którzy w trakcie zwyżki 2025 roku opierali się na spreadzie Manila–Rotterdam przy wyborze momentu zakupu, ten spread wygląda dziś inaczej: cena z dostawą do Rotterdamu oddała znacznie więcej z tego wzrostu niż cena w miejscu pochodzenia w Manili.
Co dalej
Ceny oleju kokosowego pokazały, jak szybko rynek potrafi się przestawić pod presją zakłóceń podaży, zjawisk pogodowych i wahań popytu światowego. Gdy wchodzimy w drugą połowę roku, niepewność pozostaje, a utrzymanie przewagi wymaga zarówno aktualnych danych, jak i eksperckiej interpretacji.
Aby sprawdzić, co będzie dalej, zajrzyj do naszych prognoz cen oleju kokosowego opartych na AI albo zagłęb się w nasze najnowsze analizy rynkowe, w których analityk rynku Gehrman rozkłada na czynniki pierwsze kluczowe elementy kształtujące krótko- i długoterminowe ruchy cen.
