Przegapiona okazja
Na dzisiejszych zmiennych rynkach surowców rolnych przewidywanie ruchów cen ma kluczowe znaczenie. Pomaga uniknąć zaskoczenia nagłymi wahaniami cen i pokazuje, gdzie leżą potencjalne ryzyka. Ta świadomość umożliwia działanie w odpowiednim momencie, na przykład zabezpieczenie otwartych pozycji. W 2024 roku cena kakao wystrzeliła do ówczesnego rekordowego poziomu*. Większość graczy rynkowych została zaskoczona tym skokiem, opierając się w dużej mierze na tradycyjnych fundamentach podaży i popytu. Tymczasem głębsze przyjrzenie się wskaźnikom technicznym zasygnalizowałoby nadchodzącą falę. Dla tych, którzy skupili się na analizie wykresów cenowych, sygnały ostrzegawcze były widoczne; sygnały MACD sugerowały zakup kakao 17 stycznia tamtego roku, gdy ceny były jeszcze znacznie niższe.
Uczestnicy rynku surowców często domyślnie sięgają po analizę danych fundamentalnych, gdy przychodzi do decyzji o zakupie, sprzedaży i zabezpieczeniu. Jednak w wykorzystaniu analizy technicznej również tkwi duży niewykorzystany potencjał. W Vesper zauważyliśmy, że modele uwzględniające dynamikę cen obok typowych zmiennych podaży i popytu wypadają znacznie lepiej zarówno w prognozach krótkoterminowych (1 miesiąc), jak i długoterminowych (12 miesięcy), we wszystkich surowcach rolnych.
W tym artykule przyjrzymy się różnicy między analizą techniczną a fundamentalną. Zobaczymy, jak oba podejścia pomagają zrozumieć rynki surowców. Wyjaśnimy też, jak w Vesper zbudowaliśmy modele AI, które łączą wnioski z obu metod i dają nam przewagę w dokładnym prognozowaniu cen.
*Cena spot kakao na ICE US, 19 kwietnia 2024
Analiza fundamentalna a techniczna
Analiza fundamentalna
Analiza fundamentalna to podstawa pracy większości uczestników rynku surowców. Skupia się na analizie bilansów podaży i popytu oraz tego, jak mogą na nie wpływać zmiany makroekonomiczne, wzorce pogodowe i wydarzenia geopolityczne. W przypadku surowców rolnych obejmuje to prognozy poziomów zapasów, szacunki produkcji i trendy konsumpcji. Rozumiejąc tę dynamikę, analitycy zyskują cenną wiedzę o rynku.
Analitycy skupieni na fundamentach starają się rozpoznać potencjalne nierównowagi między podażą a popytem. Uważnie badają bilanse podaży i popytu w poszukiwaniu rozbieżności, które mogłyby sygnalizować zmiany cen. Na przykład jeśli szacunki produkcji nie dorównują prognozom konsumpcji, może to wskazywać na zbliżający się wzrost cen, w miarę jak rynek dostosowuje się, by przywrócić równowagę. I odwrotnie, nadwyżka zbiorów mogłaby prowadzić do spadku cen, gdy podaż przewyższa popyt.
Fundamenty mają największe znaczenie przy omawianiu długoterminowych ruchów rynkowych, ponieważ zmiany fundamentalne często potrzebują czasu, by rynek je wchłonął. Dane są często opóźnione, niekompletne albo podlegają rewizjom, wydarzenia geopolityczne mogą potrzebować czasu, zanim wpłyną na łańcuchy dostaw, a skutki zmian wzorców pogodowych mogą stać się wyraźne dopiero w dalszej części sezonu. W rezultacie uczestnicy rynku nie zawsze mogą reagować natychmiast, co prowadzi do bardziej stopniowych dostosowań rozłożonych na dłuższe okresy.
Analiza techniczna
Z drugiej strony analiza techniczna polega na badaniu wykresów cenowych, danych o wolumenie i historycznych wzorców, aby przewidywać przyszłe ruchy cen. U jej podstaw leży przekonanie, że wszystkie istotne informacje są już odzwierciedlone w bieżącej cenie i jej ruchach. Dlatego, badając przebieg ceny i trendy, analitycy techniczni starają się rozpoznać powtarzalne wzorce i sygnały, które dostarczają wiedzy o przyszłym zachowaniu cen. Uważają, że ruchy cen zwykle podążają za określonymi, przewidywalnymi wzorcami, ponieważ uczestnicy rynku powtarzają te same zachowania, kierowani emocjami takimi jak strach oraz spekulacją. W rezultacie dotychczasowy przebieg ceny może dostarczyć cennych wskazówek co do kierunku, w którym zmierza rynek, i może dawać przewagę konkurencyjną w wyczuciu momentu ruchów rynkowych.
Do kluczowych wskaźników technicznych używanych na rynkach surowców należą:
- Średnie kroczące (MA): Pomagają wygładzić dane cenowe i uwypuklić trendy, uśredniając ceny w określonych okresach, co daje wyraźniejszy obraz kierunku rynku.
- Wskaźnik siły względnej (RSI): Oscylator momentum, który sygnalizuje, czy surowiec jest wykupiony, czy wyprzedany, i pomaga ocenić siłę ostatnich ruchów cen.
- Wstęgi Bollingera: Mierzą zmienność rynku i trendy cenowe, dając wskazówki o poziomach oporu oraz potencjalnych wybiciach lub odwróceniach, gdy ceny wychodzą poza wstęgi.
- Wskaźniki oparte na wolumenie: Śledzą wielkość aktywności handlowej, by lepiej zrozumieć siłę ruchów cen. Wysoki wolumen podczas ruchu ceny wskazuje na silne przekonanie rynku, a niski wolumen może sygnalizować słabnący trend lub potencjalne odwrócenie.
Analiza techniczna jest szczególnie cenna w handlu krótkoterminowym, ponieważ te wskaźniki pomagają uczestnikom rynku surowców rozpoznawać rodzące się trendy i zmiany momentum. Dzięki temu mogą wcześnie przewidywać przyszłe ruchy cen i podejmować lepiej uzasadnione decyzje.
Nie wszystkie surowce są sobie równe: kiedy działają wskaźniki techniczne
Wartość predykcyjna wskaźników technicznych i fundamentalnych może się znacznie różnić w zależności od surowca rolnego. To, czy surowiec jest notowany na rynku terminowym, jego płynność rynkowa, sezonowość i wolumeny obrotu, wszystko to może wpływać na skuteczność tych wskaźników.
Na przykład surowce notowane na rynkach terminowych, takie jak zboża (pszenica, kukurydza) czy nasiona oleiste (soja), są bardzo płynne i korzystają z szerokiego udziału traderów, podmiotów zabezpieczających i spekulantów. Na tych rynkach analiza techniczna zwykle jest bardziej miarodajna ze względu na bardziej przewidywalne ruchy cen napędzane spójnymi wzorcami handlu.
Natomiast rynki mniej płynne, takie jak niszowe uprawy, które nie zawsze są notowane na rynku terminowym, często doświadczają bardziej nieregularnego zachowania cen. Ta zmienność może sprawiać, że tradycyjne wskaźniki techniczne są mniej skuteczne, ponieważ ruchy cen na tych rynkach są bardziej podatne na wstrząsy zewnętrzne lub zmiany podaży i popytu.
Kolejnym czynnikiem, który odgrywa krytyczną rolę w skuteczności wskaźników technicznych wobec fundamentalnych, jest sezonowość. Surowce sezonowe zwykle wykazują powtarzalne wzorce cenowe powiązane z cyklami siewu i zbiorów, warunkami pogodowymi oraz regionalnymi sezonami wegetacyjnymi. Te przewidywalne cykle pozwalają wskaźnikom technicznym uchwycić ruchy cen, takie jak typowe zwyżki przed zbiorami czy spadki po zbiorach. Jednak w przypadku surowców, którym brakuje wyraźnych wzorców sezonowych, albo tych uprawianych w wielu regionach o przesuniętych terminach zbiorów, zachowanie cen może nie wykazywać tej samej regularności. W takich sytuacjach analiza fundamentalna, która skupia się na najnowszych danych o produkcji i zapasach, często daje wyraźniejszy obraz. Na przykład zmiany światowej produkcji upraw takich jak kawa mogą znacząco wpływać na ceny, co czyni wnioski fundamentalne cenniejszymi w takich kontekstach.
Choć obie formy analizy pozostają istotne we wszystkich surowcach rolnych, ich skuteczność może się różnić w zależności od czynników takich jak te opisane powyżej. To dodatkowo utrudnia konsekwentne stosowanie jednego podejścia w szerokiej gamie surowców. Uczestnicy rynku muszą mieć te niuanse na uwadze i odpowiednio dostosowywać swoje strategie, aby uzyskać najlepsze wnioski dla każdego surowca.
Siła AI: połączenie wniosków technicznych i fundamentalnych
Jak zapewne już rozumiesz, uważamy, że prawdziwa siła tkwi w połączeniu analizy fundamentalnej i technicznej. Integracja tych dwóch podejść może jednak prowadzić do jeszcze bardziej przytłaczającej ilości danych, przez co trudniej wyciągnąć jasne wnioski, zwłaszcza gdy różne wskaźniki wydają się sobie przeczyć. I tu AI zaczyna odgrywać krytyczną rolę.
W Vesper opracowaliśmy zaawansowane modele uczenia maszynowego, które wykorzystują to hybrydowe podejście. Przetwarzając ogromne ilości danych z obu stron i równoważąc sprzeczne sygnały, jesteśmy w stanie dostarczać jaśniejsze, dokładniejsze prognozy cen dla wszystkich surowców rolnych. Gdy we wrześniu 2024 roku cena masła w Holandii gwałtownie wzrosła, nasz najnowszy model AI trafnie przewidział ten silny wzrost miesiące wcześniej. Gdy przyjrzeliśmy się bliżej temu, dlaczego model przewidział ten nieoczekiwany wzrost, analizując wartości Shapleya modelu, czyli w istocie metodę, która pomaga nam zrozumieć, które czynniki miały największe znaczenie w prognozie, widzimy, że choć dane o produkcji masła ciągnęły nasze prognozy w dół, wpływ różnych zmiennych technicznych był tak silny, że przesunął prognozę do wzrostu netto.
Dzięki dostępowi do ogromnych ilości globalnych danych fundamentalnych, autorskim seriom cenowym oraz głębokiemu rozumieniu zarówno AI, jak i poszczególnych rynków surowcowych, Vesper ma wyjątkową pozycję, by dostarczać jasne, gotowe do wykorzystania prognozy cen na rynkach, gdzie liczą się zarówno fundamenty, jak i krótkoterminowe ruchy cen. Wykorzystując naszą rozbudowaną bazę danych i zaawansowane techniki uczenia maszynowego, tworzymy modele, które oddają niuanse dynamiki rynku i wyposażają uczestników rynku surowców w potrzebną im wiedzę.
Podsumowanie
Opieranie się wyłącznie na analizie fundamentalnej przy prognozowaniu cen surowców może pozostawiać istotne martwe pola, zwłaszcza na dzisiejszych szybko zmieniających się rynkach, w coraz większym stopniu napędzanych nastrojami. Analiza techniczna dostarcza cennej wiedzy o krótkoterminowych ruchach cen i psychologii rynku, pomagając traderom wyprzedzać nagłe zmiany cen, które fundamenty mogą przeoczyć.
Wykorzystując siłę AI do połączenia analizy technicznej i fundamentalnej, możemy generować dokładniejsze prognozy cen w różnych horyzontach czasowych, dzięki czemu wszyscy uczestnicy rynku surowców mogą lepiej wyczuwać moment na rynku i podejmować lepiej uzasadnione decyzje.
Chcesz przekonać się, jak działa prognozowanie Vesper? Rozpocznij bezpłatny okres próbny tutaj.
