Die Futures für Kaffee haben die Spanne verlassen, in der Sucafina sie erwartet hatte. Der meistgehandelte Dezember-Kontrakt stieg seit Dienstag, dem 22. September, um 20 US-Cent und schloss am Montag, dem 5. Oktober, bei 292,55 US-Cent je Pfund. Vor zwei Wochen hatte Sucafina noch erwartet, dass die Preise in Richtung des unteren Endes der Spanne von 270 bis 280 nachgeben. Stattdessen zog der Markt Ende September an und lag zum Monatsende deutlich über der Marke von 280.
Es kam zu einigen Short-Eindeckungen, und kurzfristige Momentum-Indikatoren führten auf Wochensicht zu spekulativen Nettokäufen. Sucafina sieht in keinem von beiden den Haupttreiber. Die Rally scheint vielmehr von gedämpften Erwartungen an den Zufluss in die ICE-zertifizierten Bestände getragen zu sein, also an den Kaffee, der zur Qualitätsprüfung an die Börse geschickt wird. Sobald weniger Kaffee zur Qualitätsprüfung eingereicht wurde, begann der Markt zu steigen.
Die Frage, ob der Kaffee für Dezember reicht
Ob genug Kaffee eingereicht wird, um für den Dezember-Kontrakt zertifiziert zu werden, ist nun die Sorge, die sich durch den Markt zieht, und es war das Hauptthema beim diesjährigen SCTA-Forum in Montreux in der Schweiz. Die Menge an neuem Kaffee, die auf ihre Qualitätsprüfung wartet, liegt knapp über 12.000 Sack. Brasiliens offizielle Exportzahlen für September dürften am Freitag nach Börsenschluss erscheinen, und die Händler behalten sie genau im Blick.
Die Diskussion dreht sich auch darum, wofür der Kaffee bestimmt ist, der nach Europa unterwegs ist: um die Vorräte nahe gelegener Röster wieder aufzufüllen oder um vor dem Inkrafttreten der EU-Entwaldungsverordnung (EUDR) Ende Dezember anzukommen. Sucafina hält es für wenig wahrscheinlich, dass bereits schwimmende Ware umgeleitet wird, um den Bedarf der Röster zu decken.
Möglichkeit und Wirklichkeit sind noch immer zwei verschiedene Dinge, und der Markt wartet auf die Gewissheit, dass tatsächlich Kaffee in die Börsenbestände nachfließt. Sucafina erwartet, dass die Preise in dieser Woche leicht anziehen und 3,10 USD je Pfund testen, um dann auf eine Bestätigung zu warten, entweder durch neu zur Qualitätsprüfung eingereichten Kaffee oder durch brasilianische Septemberexporte, die besser als erwartet ausfallen.
